聚丙烯：本钱支撑VS供给压力 估计价格承压向下

作者：ballbet贝博官网app  时间:2025-02-24 21:43:01

  年前在供给预期添加、下流需求转淡的布景下，商场虽然决心缺乏，但根据低库存和强本钱的现状，价格震动为主。近期新产能逐步实现，供给压力上升，估计PP价格仍有跌落空间。

  元旦前后PP期货盘面以及现货商场小涨后快速回落。2024年12月30日至2025年1月2日，华东地区PP商场均价从7485元/吨上涨至7510元/吨，涨幅在0.33%。驱动PP价格继续上涨的问题大多在于短期本钱端的走强以及库存端暂无压力。但是跟着供给压力逐步闪现，3日起PP价格回头向下，6日期货盘面跌幅显着扩展，现货随行跟跌至7460元/吨。

  接近年末，考虑到下流工厂或因新年度假影响未来库存消化，为应对新年期间潜在的累积库存问题，上游出产企业加大了降库力度，部分企业早在11月就开端活跃布置预售，使得全体库存水平保持在中性偏低水平，短期内库房存储上的压力比较小，厂价亦体现坚硬。

  近期受北美超预期寒流影响，取暖需求添加的一起商场忧虑短期美国原油产值或许受必定的影响，推进世界油价上涨。月初布伦特油价涨至74.12美元/桶，较上月底涨1.52%。丙烷商场相同体现微弱，除了跟从世界油价上涨外，冬天焚烧刚需支撑偏强且世界冷冻货商场体现尤为坚硬，月初华南丙烷冷冻货均价小涨至618.25美元/吨，环比上涨3.59%。原油和丙烷价格的上涨为本来估值偏低的PP供给了底部本钱支撑。

  虽然商场此前已消化部分投产带来的利空影响，但仍注重供给端的增量节奏。近期，内蒙宝丰新材料(50万吨)、裕龙石化一线万吨)以及五线万吨)相继产出合格产品并投入商场。与此一起，12月中旬后新增泊车设备寥寥，导致PP的开工负荷率显着提高，由月初的75.16%升至79.95%，环比提高了4.79个百分点，周度泊车丢失量也由18.03万吨降至11.72万吨。因而，新产能连续开释叠加检修设备削减所形成的供给压力逐步闪现，按捺PP价格。

  12月中旬起PP检修设备数量削减，泊车丢失量环比下降，企业去库压力增大。此外元旦假期累库、企业敞开新年出售方案周期以及部分煤化工企业前期预售订单补完，都令各质料途径出产企业库存均有累积。

  综上所述，虽然PP前期中上游库存水平偏低以及本钱支撑力度较强，价格体现坚硬，但近期新产能压力明显添加，且接近新年，上游出产企业呈现累库的改变，估计价格仍面临走弱的危险。